港股常见VIE架构是怎样的
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在港股红筹上市架构中，由于港交所对于VIE架构的使用采取Narrowly Tailored（“严限要求”）的审核原则，为满足香港联交所对大中华发行人的这一要求，拟进行香港IPO的内地企业通常需要将其业务/资产根据外资产业政策（包括规则及实操双重角度）是否受限为界线进行划分，重组为直接持股和VIE结合的双重结构，并提交一份重组备忘录对重组方案进行说明。截至目前为止，双重结构具体如下图所示：
其中，WFOE（或子公司）从事并持有不存在外资产业政策限制的业务及资产，VIE实体（或子公司）从事并持有外资限制类业务及资产，以符合严限要求。
从我们以往在境内架构出海、中国香港红筹上市、境外私募融资项目中操作的多数重组案例来看，架构分拆和资产流转需务必注意股权转让定价、资金成本及现金流安排、税务成本及风险，尤其要注意非外资限制类资产“去VIE化”过程可能涉及的关联并购以及牌照变更问题。
因此，在改道港股上市中，需对美股上市时未按照严限要求搭建双重结构的VIE架构进行拆分，使其符合港交所的严限要求。另外，企业在开始资本运作（例如融资）时，首先应尽量对未来拟登陆的资本市场板块有一定预期，在红筹架构选择和搭建过程中做好倾向性和灵活性设计，在红筹架构设计中为后续登陆不同资本市场以及符合潜在的新政要求保有相应的操作空间。
其中，WFOE（或子公司）从事并持有不存在外资产业政策限制的业务及资产，VIE实体（或子公司）从事并持有外资限制类业务及资产，以符合严限要求。
从我们以往在境内架构出海、中国香港红筹上市、境外私募融资项目中操作的多数重组案例来看，架构分拆和资产流转需务必注意股权转让定价、资金成本及现金流安排、税务成本及风险，尤其要注意非外资限制类资产“去VIE化”过程可能涉及的关联并购以及牌照变更问题。
因此，在改道港股上市中，需对美股上市时未按照严限要求搭建双重结构的VIE架构进行拆分，使其符合港交所的严限要求。另外，企业在开始资本运作（例如融资）时，首先应尽量对未来拟登陆的资本市场板块有一定预期，在红筹架构选择和搭建过程中做好倾向性和灵活性设计，在红筹架构设计中为后续登陆不同资本市场以及符合潜在的新政要求保有相应的操作空间。