来源：宏杰集团 跨境投资圈（公众号ID：manivest1987）

背景
2020年8月31日起，香港有限合伙基金制度正式实施，香港LPF的注册出现了第一波小高潮。在此过程中，出现了一系列的问题，比如：

1. 注册LPF具体要求如何？
2. LPF和GP是否有税务优惠？
3. LPF是否可以投资数字货币？
4. 相比开曼群岛和新加坡，香港LPF有何优势等？
5. GP/投资经理是否必须持有牌照？
6. 如果要持有9号牌照，该如何申请等？

今天，我们就来看看第6个问题，即，香港LPF注册运营后，如果要从事资产管理方面的业务，该如何申请香港9号牌照？

一、香港9号牌照及其优势

我们知道，香港市场实行的是金融牌照管理制度，金融机构可以同时开展股票、金融衍生品、外汇以及黄金等品种的交易，但是要申请牌照，持牌经营。

根据香港《证券及期货条例》，十种类别的受规管金融活动，需要持牌经营，具体如下：
◦ 第1类 证券交易
◦ 第2类 期货合约交易
◦ 第3类 杠杆式外汇交易
◦ 第4类 就证券提供意见
◦ 第5类 就期货合约提供意见
◦ 第6类 就机构融资提供意见
◦ 第7类 提供自动化交易服务
◦ 第8类 提供证券保证金融资
◦ 第9类 提供资产管理
◦ 第10类 提供信贷评级服务

其中，提供资产管理的金融活动，相对应的是9号牌照。所有在香港提供管理证券或期货合约投资组合服务的管理公司，包括基金在内，均须先向香港证监会申请取得“9号牌”。

持有香港9号牌照，意味着在香港资本市场上获得了“通行证”，对于中国内地投资者设立的LPF来说更是如此。为什么呢？

因为，持有9号牌照不仅可以拓展投资标的的范围（海外权益类资产、衍生品均可涉及），还能够享受香港强大的税收优势，通过税收筹划减轻纳税负担。即便是从品牌构建和树立公信力角度而言，持有9号牌照也更容易让客户产生信任感。

这些都是其他内地私募基金机构，以及未持牌的香港LPF所不具备的优势。事实上，已经有不少的内地私募机构在香港取得了9号牌。比如，宜信财富、盛世投资、南华投资管理、盈峰资本管理等。

二、两种途径获取香港9号牌照

对于想要申请9号牌照的LPF来说，一般有两种途径：
一是，在香港直接申请9号牌；
二是，收购一家已经成功申请到9号牌照的公司。

在资本比较活跃的过去几年，大多数私募机构通过直接申请9号牌的方式进入香港资本市场。一方面，直接申请9号牌照，可以使香港子公司和原私募机构名称保持一致或相似，有利于品牌传承。另一方面，收购持牌公司不仅有高额转让费，也需要一系列的申请和资料变更，和新申请所耗时间差不多。

不过，正是由于前几年大家一窝蜂申请9号牌照，目前香港市场上有些私募基金拿了9号牌照后并无实际运营，从而出现了一定程度的牌照资源闲置或过剩。

据我们了解，现在大家申请9号牌的热度有所减退，一些9号牌持牌公司在寻求将手中牌照转让。正因为如此，转让费较前几年有较大幅度的下降。如您对此感兴趣，可以微信后台回复「咨询」二字，了解更多9号牌资源信息！

三、直接申请香港9号牌的条件

申请9号牌，需要在公司和人员方面满足一些硬性条件。

✪ 公司方面，必须符合以下要求：
（1）已在香港注册成立或已向公司注册处注册的海外法团；
（2）财务状况及偿债能力良好且公司各人员具备一定资历和经验；
（3）公司必须证明其拥有适当的业务架构、良好的内部监控系统及合资格的人员；
（4）获发牌照的资产管理公司必须最少有两名负责人员（RO）；
（5）最少一名负责人员必须为董事局成员；
（6）如需要持有客户资产的，最低缴足股本500万港币，速动资金不低于300万港币；
(7) 另外,公司需要符合严格的风控机制。

此外，证监会还要求最少一名负责人员必须以香港作为基地，以便直接监督有关业务和香港证监会在必要时及时联络。此外，拟申请9号牌LPF还需在香港有实际办公地址。

✪ 人员方面
在香港，资产管理从业人员有较高的进入门槛。具体而言，个人包括有关负责人员和有关持牌代表，二者均须向证监会申请牌照，才能提供资产管理服务。

通常来说，大多数的私募机构会通过代理来办理申请流程，所需时间最少6个月。作为一家香港LPF，也可以选择由自行申请9号牌照，其所需时间大约9-12个月。

四、特别提醒

— 据了解，在9号牌申请过程中，香港证监会一般会重点评估拟申请牌照LPF的财务状况及偿债能力。而针对隶属于持牌机构的个人，则更多从学历、资历及经验，以及是否有能力称职地、诚实地且公正地进行有关规管活动方面予以考量。

— 值得注意的是，在获发9号牌照后，香港LPF仍必须维持适当人选的资格。一家公司想要成功申请到9号牌，必须绑定两位符合资格的负责人员；否则，一旦负责人离开，如果不能及时“补位”新的负责人员，那么，9号牌照会面临失效的风险。

— 当然，并非所有香港LPF都需要持牌，只有从事证监会受规管业务活动下资产管理的LPF才需要持牌。需要持有9号牌的LPF，其持牌主体可以是GP本身，也可以是由GP所任命的投资经理。

— 由于很多香港LPF的GP并不打算申请9号牌，任命一名投资经理也是一种常规选择。如此以來，您和您客户需要做的就是想办法找到合资格且需求匹配的持牌投资公司人士。该等持牌人信息，目前基本还是通过「口碑介绍」的方式来实现。

不管您是对申请9号牌感兴趣，还是希望了解“如何找到符合投资经理资质的持牌人士”，都可以微信后台回复「咨询」二字，和我们专业人士做进一步沟通。

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