美国一向对中国新股「来者不拒」，但这次会否向阿里巴巴「开门」，随时充满变数。《华尔街日报》报道，美中经济安全审查委员会 (U.S.-China Economic and Security Review Commission)发表报告，批评中国科网企业的「可变利益实体」(Variable Interest Entities，简称VIE)结构。

报告虽然没有点名批评阿里，但在阿里临近「埋门」赴美挂牌之际，美国国会发表这等言论，难免被认为是冲着阿里而来。报告指，中国常用的VIE结构，令美国投资者面对重大投资风险。

VIE(或称「结构合约」)，即企业把实质业务和资产保留，但将业务所产生的经济效益，通过合约注入另一公司并上市；换言之，上市公司名义上虽 没有资产拥有权，却全权拥有资产的经济效益，因此，一旦相关VIE公司倒闭，海外投资者无力追讨公司资产。美国证监会早前已要求内地搜寻器巨头百度，进一 步披露其VIE风险，并提醒投资者，可能失去对公司的控制权。

除了VIE结构，美国传媒亦称，阿里的「合伙人特权制」同样令美国投资者忧虑，因其性质与传统的「非同权」AB股不一样，风险更是难以评估，阿里的上市估值可能要为此打折。