STO发行的优势和要求
美国证券类通证发行的优势
一是降低投资和交易门槛:比如一幢价值不菲的写字楼或名画 可以使用证券化通证拆分成理理论上无限小的单位,大降低投资门槛,任何普通人都可参与。
二是增强资产流动性:比如一个封闭期为12年的私募基金,投资人只能在12年年后才能收回⾃自己的投资,但如果将基金通证化,那么投资人可以随时买卖基金金份额,实现资产的流动。
三是相对传统融资方式更更低的发行费用:传统的IPO发行费用和时间成本极高,站到募资额的 4-7%(PWC)。而采用STO的方式,成本将大降低。
四是降低监管摩擦成本,实现全球化交易:通过监管程序化的方式,降低监管成本与难度,打破监管机构之间、国家之间的壁垒,使资产在不同国家和地区之间的交易更加便捷。
五是提高市场效率:因为这些通证可以在世界范围内销售和交易(只要符合规定),资产的定价将更加公平,价格发现机制更有效率,因此对投资人具有吸引力。
六是扩大中小企业融资渠道:仅在美国,每年就创建了超过 65万家公司,但是华尔街,硅⾕谷和天使投资者没有为创业公司提供足够的资金。因此,受监管且符合要求的“证券类通证发行”或 STO(Security Token Offerings)可以帮助中小型企业获得新的融资渠道。
发行STO必须能够回答以下几个问题并权衡利弊:
1、融资目标金额是多少?
2、主要融资对象是谁?
3、国内公司营业额达到多少?