STO的分类?
1、按照金融模型，Security Token分为四种类别（见Security Token 2.0 Protocols: Debt Tokens）：
A、债权通证（Debt Tokens）:一种代表了债务或现金收益权的通证。
B、股权通证（Equity Tokens）:一种代表了对基础资产的部分所有权的通证。即RegA+下的STO。Reg A+被称之为Mini IPO，可以向全球所有投资人进行募集，且不具备锁定期，其性质类似于IPO，但相对于IPO而言，Reg A＋的披露和备案等要求仍然很低，所以成为替代IPO的优先选项。
C、混合／可转换通证（Hybrid/Convertible Tokens）:结合股票和债务的特征，比如可转换债券和可转换优先股。
D、基金和衍生品通证（Derivative Tokens）:ST价格基于标的资产池的当前价格。衍生品可分为远期期权、期货、掉期工具，基金可以是类ETF，共同基金。
2、按照资产分级，Security Token分为三层：
A、优先（Senior）：优先级享受固定的较低的无风险收益；
B、次级（Mezzanine）：次级层享受固定的无风险收益加浮动的部分溢价；
C、劣后（Equity）：劣后层则享受剩余的收益，但如果资产端出现违约，劣后层首先用于兑付。
A、债权通证（Debt Tokens）:一种代表了债务或现金收益权的通证。
B、股权通证（Equity Tokens）:一种代表了对基础资产的部分所有权的通证。即RegA+下的STO。Reg A+被称之为Mini IPO，可以向全球所有投资人进行募集，且不具备锁定期，其性质类似于IPO，但相对于IPO而言，Reg A＋的披露和备案等要求仍然很低，所以成为替代IPO的优先选项。
C、混合／可转换通证（Hybrid/Convertible Tokens）:结合股票和债务的特征，比如可转换债券和可转换优先股。
D、基金和衍生品通证（Derivative Tokens）:ST价格基于标的资产池的当前价格。衍生品可分为远期期权、期货、掉期工具，基金可以是类ETF，共同基金。
2、按照资产分级，Security Token分为三层：
A、优先（Senior）：优先级享受固定的较低的无风险收益；
B、次级（Mezzanine）：次级层享受固定的无风险收益加浮动的部分溢价；
C、劣后（Equity）：劣后层则享受剩余的收益，但如果资产端出现违约，劣后层首先用于兑付。
