六道红笔，全划在目录上。这是去年一份 ODI可行性研究报告 退回来时的样子。不是文笔问题，是结构问题：整份报告写的是"我们公司"，而不是"这一个项目"。

第一章，项目背景。原文用三页讲公司发展史、团队履历、荣誉资质。红笔划掉，批注是"请说明投资项目本身"。审的人要看的是：投什么、投到哪、为什么是这个国家这个地方、当地市场缺什么。企业介绍一页足够，放在最后当附件。

第二章，市场分析。原文堆了目标国的 GDP、人口、增速，全是宏观数据。红笔批注"请补充目标客户与订单情况"。缺的是最实在的三样：客户是谁、已经有意向合同几份、单价怎么定出来的。没有这三样，市场分析就是一篇地方简介。

第三章，投资方案。原文只有一个总数：总投资 1200 万美元。红笔要求拆开：股权对价多少、设备多少、流动资金多少、开办费多少，各自什么时候付。金额不拆，后面所有测算都没法核。

第四章，财务测算。原文有五年收入预测，没有回收期，没有敏感性分析。批注是"请补充投资回收期与关键假设变动的影响"。要把汇率、售价、产能利用率各上下浮动一档，看结果怎么变。这一章不是算术题，是给人看"如果不如预期，还能不能扛"。

第五章，风险分析。原文三段：政治风险、法律风险、汇率风险，各两句话，模板味很重。批注要求落到具体：这个国家的哪条外资限制会影响你、当地劳动法对解雇的约束、回款周期有多长、有没有替代方案。泛泛而谈的风险章节，等于没写。

第六章，结论。最致命的一处：结论里的投资额、回收期，与前面第三章、第四章的数字不一致。红笔写了两个字"重核"。

六道红笔，其实指向同一句话：可行性研究报告不是作文，是证据。审的人从这份文件里判断三件事——这事真不真、钱够不够、回不回得来。写的时候如果只想着"把章节凑齐"，这三件事一件都答不上。

具体怎么写，有三条经验。

先测算，再叙述。把投资总额、资金来源、收入模型、回收期、敏感性先做成一张表，章节顺序按这张表的逻辑展开，而不是先想标题再找内容。

每个结论后面挂一个数字。"当地市场需求旺盛"是判断，"已签三家经销商意向，合计年采购约 40 万美元"才是证据。判断可以少，证据不能少。

所有数字与申请书、投资合同保持一致。这一条听起来最基础，实际退回率最高。可研、申请书、合同、审计报告四份文件里的金额、日期、主体名称，必须能一一对上。

还有一个常被忽略的点：新口径下中方投资额的构成变宽了。除了货币、实物、技术、股权、债权，还包含"数据"；通过你控制的境外企业投入的资产权益、提供的融资和担保，也视同投入。可研里的投资额如果还按"实际汇出的现金"来写，与申请书按新口径算出来的数字必然对不上，第六章那处"重核"往往就是这么来的。

华帮国际写这类报告走三稿制：第一稿只搭结构，把六章要回答的问题列清楚；第二稿填测算，所有假设单独列表；第三稿专门做对账，把报告里的数字与申请书、合同逐项核对。三稿走完再递，比反复补正快得多。

自查五条：报告对象是项目还是公司；市场章有没有客户与订单；投资额是否按构成拆开；财务章有没有回收期与敏感性；四份文件的数字是否一致。五条过关，红笔会少很多。

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