阿里巴巴集团首席执行官陆兆禧表示，暂时不会再考虑到香港上市。

与此同时，美国和英国三家证券交易所向阿里巴巴伸出橄榄枝。为争夺阿里巴巴IPO大单，国际几大证券交易所间的争夺战已经打响。而阿里巴巴方面关于“不赶时间上市，也没有具体的IPO时间表，只会选择在适当时间及合适地点上市。”的表态则令阿里巴巴IPO更复杂，看得出，马云仍在“打太极”。

四交易所卷入争夺战

今年7月23日，香港《东方日报》率先披露称，阿里巴巴集团已向港交所递交上市申请，正式启动在港上市程序，预计十月份挂牌。7月28日，阿里巴巴的集团年会上，阿里巴巴创始人马云证实了此则消息。

然而，由于阿里巴巴希望以合伙人制度上市，以确保董事局的控制权，但香港证监会认为其做法有损小股东利益，表明不会开绿灯，令阿里巴巴赴港上市事宜受阻。之后，市场就不断传出消息称，美国的纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所已经接受阿里的合伙人制度，正在争夺阿里巴巴的首次公开募股 (IPO)。进入10月份，借伦敦市长鲍里斯.约翰逊前往香港访问之机，阿里巴巴的高管与这一行英国官员举行了会谈。伦敦副市长马特豪斯在会面中谈到了阿里巴巴在伦敦上市的可能性，伦敦证券交易所加入阿里巴巴IPO争夺战。

10月24日，阿里巴巴集团高管团队与香港媒体举行交流会，集团首席执行官陆兆禧表示，暂时不会再考虑到香港上市，也没有计划和港交所沟通，等时机成熟双方才能重返谈判桌。显然，从陆兆禧的讲话看，并没有完全排除未来在香港上市的可能性。

“目前不断传出美国和英国三家证券交易所加入阿里巴巴IPO争夺战的消息，不排除是阿里巴巴方面在主动向外界释放消息，加大对香港证监会的压力，为阿里巴巴最终在香港上市扫清障碍。”中国金融智库首席经济学家宏皓表示，这应该是阿里巴巴和马云的阳谋，目前的四家证券交易所当中，港交所应该仍然是阿里巴巴上市的首选之地。

阿里巴巴为何受青睐

很多人并不理解，在阿里巴巴提出上市计划后，为什么会有这么多家证券交易所加入争夺战？吸引阿里巴巴挂牌上市究竟对这些交易所有什么好处呢？昨日，本报记者电话采访了中国人民大学金融与证券研究所的李永森教授和武汉科技大学金融研究所所长董登新。

“首先，外界预计阿里的估值最高达1000亿美元，融资额最高200亿美元，将成为自Facebook去年上市以来最大规模的科网企业IPO。像阿里巴巴这样企业的估值规模和融资规模，不论在哪个交易所挂牌上市，都会引起人们的极大关注，等于是帮助相关证券交易所做了一次免费的广告宣传。”董登新说。

李永森补充说，不论是国外公司制证券交易所，还是国内会员制的证券交易所，都是要追求盈利的，这是证券交易所运营下去的必要条件。证券交易所为企业提供上市的平台并非是免费的，而是需要上市公司缴纳一定的上市费用，这是证券交易所赚取利润的一个重要来源。

最后，对于证券交易所而言，上市公司和交易客户是其存在的两个重要基础。而吸引优质上市公司前往上市，无疑是任何一家证券交易所都要努力去做的工作。

本报记者 孙宪超

■最新表态

马云：若在美上市再不回港

阿里巴巴创始人马云日前在杭州对香港传媒表示，合伙人制和香港的制度没有冲突，香港迟早会接受合伙人制度，只是时间问题。阿里巴巴不会到不欢迎阿里巴巴上市的地方上市。不过他也坦言，自己对阿里巴巴以往和香港沟通不足感到很大歉意。

对于和香港方面的沟通，马云承认曾经坚持要让合伙人担任行政总裁，如果总裁不是合伙人，宁愿不上市。对于美国上市，他直言集团内部大多数人都较为支持，因为香港投资者对淘宝等阿里巴巴业务认识不多，而美国的表现更为积极，“或许到美国上市是正确的”，阿里巴巴上市应该选择更喜欢和欢迎阿里巴巴的地方。

他表示如果成功在美国上市，就不会再到香港上市，如果要再上市，会选择在中国内地。

财政司司长回应阿里上市：

对修订上市规则持开放态度

针对阿里巴巴坚持采取合伙人制度而暂时放弃来港上市，香港财政司司长曾俊华昨日表态，香港方面对于是否修订上市规则持开放态度。

曾俊华表示，香港证监会及港交所应咨询市场意见，探讨是否需要更改现有上市条例。如果结论是需要修订，则可寻找适当方法处理。

原标题：在哪上市马云仍在“打太极”

“上市先驱”的经验

2007年，从统计学的角度，中国已成为体育用品制造大国，其生产量已占世界市场的65％，但是在资本市场显现出来的，却是与制造大国的不匹配状态——放眼内地的A股市场，没有一家专门主营体育用品制造的上市公司。在A股市场上涉及体育产业领域的上市公司也是极为稀缺，四家公司中体产业、西藏旅游、青岛双星、巴士股份在2008年的当务之急，依旧是需要提升体育业务的权重，推出可行的体育产品募集资金项目，这样才能获得更多的再融资机会。

即使是已经在境外市场上市的体育用品公司，也只有李宁、鸿星尔克、安踏和中国动向四家。其中2004年李宁在香港上市，鸿星尔克在2005年通过离岸红筹的方式在新加坡上市——以百慕大群岛注册的壳公司“中国鸿星体育公司”控股境内鸿星尔克上市资产的方式上市，二者目前的市场表现都相当好，股价与盈利同步上升。而在2007年7月10日刚登陆香港联合交易所的安踏体育表现更为强劲，持有18亿股的丁氏家族和持股8.2%的休斯敦火箭队所有者亚历山大身家暴涨。2007年10月，中国动向则在香港进行首次IPO，目前“中国动向”的市值已经超过200亿元人民币。

2008年的上市“跟进者”

这四家公司的成功经验今后将被继续，并且鼓舞着国内更多体育用品公司作为上市“跟进者”赴境内外上市。来自福建晋江的体育企业，如乔丹运动、特步体育、德尔惠、361°、匹克等都将是“上市预备队”的成员，他们已经叫嚷“上市”多年，同时得到当地政府巨大的支持，上市之举多数会在2008年成功。上市的“热钱”不仅会在体育鞋服企业中涌动，就连体育器材商泰山集团也准备于2008年远赴纳斯达克上市。

上市的机会不仅属于大的体育企业，中小企业也有均等的融资机会。其实，从安踏和鸿星尔克的上市经验来看，国内体育用品企业完全可以在产业升级尚未完成、且经营规模相对国外同行尚小时谋求上市，而且他们客观上更需要在上市之前获得私募股权基金的支持。目前，深圳股票交易所已经与银行、券商、信托公司、产权交易所联合签署了《中小企业综合金融服务战略合作协议》，初步搭建了扶植中小企业上市的“一站式”综合金融服务平台。中小规模的体育用品公司可以利用它为上市做好各项前期准备工作。

职业体育有融资需求

现今，中国职业足球和职业篮球俱乐部在现有的竞赛体制下，都是由大企业冠名赞助后开始其运营的，尚未有上市公司管理模式的先例。而目前世界排行前10位的职业足球俱乐部全部为股份有限公司，尤其在1991年曼联俱乐部成功登陆伦敦股票交易所之后，欧洲职业足球俱乐部更是掀起了上市的狂潮。体育俱乐部的IPO，除了能使俱乐部的流动资金更稳定、不受赞助商的牵制外，更重要的是球迷与股东融为一体，会使俱乐部获得品牌价值再提升的机会。

因此，国内有条件的体育俱乐部可以谋求上市。体育俱乐部上市的前提，是主业能够拥有较为稳定的收入来源，而俱乐部五年内的门票、电视转播、广告和商业性比赛等收入指标，均可以成为投资银行的参考依据。

2008年是体育产业发展机遇巨大的一年。这不仅将形成对体育用品、体育服务市场巨大的消费需求，而且要求体育产品生产商的供给从生产、研发到市场营销的投入，都需要稳定的资金保障。在体育产业与资本市场高度结合的趋势下，体育产业在境内外上市融资，是他们必然的选择。