驻毛里求斯使馆经商参处

二〇〇九年九月十八日

扩张脚步接踵而至

一个月前，位于农行宁波市分行大厦2楼的私人银行，悄无声息地试营业。昨天，宁波市农行个人金融部总经理陆建范对记者说，“因为私人银行的客户本身需要私密性，所以极其低调开张”。而中行宁波市分行的私人银行在本市几大媒体做了一番广告“轰炸”后，昨天却高调面世。市中行人士称，“因为私人银行是金融风暴阴影下较为安全的投资‘避风港’，高调点也无妨”。

无独有偶。据工行宁波市分行营业部书记陆信业透露，“市工行正在江北老外滩区域加紧筹建私人银行，最迟明年初便能推出私人银行”。建行、交行在甬也正加紧筹建私人银行。中信银行宁波分行利用现有财富管理中心团队，准备再争取升级试点私人银行业务。外资银行更是动作不断，汇丰银行的私人银行将落子宁波。紧接着，恒生银行也宣布有意在甬启动私人银行业务……

旨在抢占理财制高点

事实上，随着今年货币政策“一波三折”的变化，存贷差不断缩减，信贷业务能带来的利息收入已经有限。为高端客户理财的私人银行业务，便成为各家银行着力开拓的增收领域。

据记者了解，在甬试点的私人银行业务“门槛”大都定在800万元人民币或100万美元左右。业内人士透露，“目前在甬超过800万元人民币或100万美元左右资产的人士超过1万户以上。在境外开设离岸账户的数量也有3万户以上，多数为外贸公司和个人，20%以上存款有几万美元至几百万美元。而这些人，就是私人银行重点服务对象”。

“理由很简单，这些个人资产达到百万美元以上客户，为银行提供着最大的利润来源，即所谓的‘二八’律——20%的客户为银行带来80%的利润。”据透露，私人银行业务大部分属于中间业务领域，其利润率远高于传统业务。有关资料的统计分析，在欧洲私人银行业务平均利润率高达30%，其年均盈利增长率更达到了12%－15%。在宁波，尽管私人银行刚试点露面，但潜力惊人。种种迹象表明，随着各家银行跑马圈地，在甬私人银行业务的竞争明年将更趋激烈。

“财富管家”打理诸多事宜

“不怕我们做不到，就怕客户想不到。”在农行陆建范看来，私人银行无疑是处于金字塔上端的理财服务。

据介绍，目前私人银行业务已涉及的范围不仅包括家庭账户管理、私募基金创设、私人节税顾问、遗产管理、继承人国际教育安排、私人医疗支持等，更重要的是通过专家团队的后台运作，为客户度身定制出可以符合其需要、满足其要求的金融产品。比如针对客户子女的国际教育，提供留学服务，甚至可帮客户参与艺术品收藏、古董收藏、竞拍交易等。

“私人银行逐步向管家式服务发展，只要客户提出要求，私人银行尽全力去满足。比如在我们提供的一些增值服务中，私人医疗支持服务很实用。如果客户有需要，我们会给他安排北京协和医院、上海华山医院、瑞金医院等全国最权威的专家门诊。”陆建范说。

据记者了解，目前市农行、市中行等开办私人银行的服务队伍中，毫无例外地选用了“资深理财经理+专家团队”的服务模式。负责私人银行客户的财富顾问通过层层挑选，均具有CFP（国际金融理财师）或AFP（金融理财师）资格。还特聘来自证券、基金、保险、外汇、信托、投行、法律等多个领域的专家。

对银行而言，目前一些高端财富市场还未被开垦，发展私人银行业务是必然选择。然而，将自己的资产全部交由私人银行来管理运作，对多数宁波市民而言，仍是件新鲜事。（记者 陈旭钦）

夏天，已被套牢的中国股民让一个段子逗乐了：“有关部门忠告投资者，近期请勿进入股市——宝马进去，自行车出来；别墅进去，草棚出来；西服进去，三点式出来；富翁进去，叫化子出来；蟒蛇进去，蚯蚓出来；貂蝉进去，母猪出来；坐火箭进去，坐潜艇出来；牵着狗进去，被狗牵着出来……”

那时他们还不知道，更大的恐慌还在后面。

6月之后，道琼斯股指开始暴跌。到9月、10月,华尔街数家银行倒闭，金融海啸扫荡全球。欧洲、日本市场遭重创，一夜之间坠入经济萧条深渊。俄罗斯几度关闭股市。更早时候，巴西、印度等新兴市场也已风雨飘摇。

中国无法独善其身。股市最悲惨时比去年高点跌去74％。政府颁布了四万亿人民币经济刺激计划，并大幅降低存贷款利率。

其他国家的“救市”计划更直接：钱，钱，钱！美国拿出了8000亿美元的救市计划，没听见响儿；欧洲各国扔了2万亿欧元，市场还在跌。

“金融大鳄”索罗斯却在撩拨人们的神经，他说：“这是罕见的危机。”另一位跨国投资大师、66岁的罗杰斯说，在他有生之年看不到危机的结束了。

一片指责声中，82岁的格林斯潘被拉到美国国会听证。反复追问之下，这位前美联储主席、华尔街的“先知”，破天荒地认错了。他承认，缺乏监管的金融衍生品市场确有缺陷。

不过，格老扔下一句话还是让人后背发凉。他以其特有的“模糊语言”预测：人们躲过这场“百年一遇”危机的几率小于50％。

这个冬天，世界似乎失去了方向。

宋鸿兵的预言

的确有人相信，这次金融危机如同闹表，只要你认真研究和“聆听”，就可以提前预测。

清华大学三教2302教室有500个座位，11月28日中午却涌来近千人。《次贷危机的实质及金融危机未来》的演讲题目吸引着同学们的眼球。更多人是慕名而来——演讲人是畅销书《货币战争》作者、宏源证券结构融资部总经理宋鸿兵。这个人，一年前预言了这场危机。

早在2007年初，身在美国的宋鸿兵就在他的中文博客中发出预警，次贷危机将引发华尔街金融市场大震荡。他甚至用图表详细说明了次贷风暴升级的时间表。在这个时间表中，去年九、十月份是风暴“第一波”，当时美国股市从顶峰回调，中国股市则应声回落。

今年上半年，次贷危机似乎风平浪静。回国就职的宋鸿兵参加了无数次讲座、论坛，反复陈述他的观点。可就像他备受争议的书一样，真正相信他理论的人不多。有人说他“危言耸听”，有人认为他“脑子有问题”。

6月6日，美国股市暴跌400点。宋鸿兵正在“知钱俱乐部”给几百名投资者讲课。他提醒大家，根据他的预测，6~8月将是次贷危机“第二波”集中爆发期，建议在3天后的周一（6月9日）开盘半小时内全部清仓。

市场随后的表现再次应验了他的预言。“大概有一半人相信了我的分析，其中少数人采取了行动。”他后来收到了几十条短信，都说要请他吃饭。

投资者行为更容易被心理感受牵引，而不是遵循理性分析。而宋鸿兵坚持按照“冷酷的逻辑和数字”做出预言。

6月16日，他在媒体公开撰文，呼吁人们“警惕美国金融风险进一步升级”，并提出金融危机的“四阶段论”：一，次贷危机，或叫“地震”期，时间是2007年2月到2008年5月；二，信用违约危机，或叫“海啸”期，触发62万亿美元CDS（信用违约掉期）市场，时间从2008年6月开始，一直延续到2009年下半年；三，利率危机，或叫“火山”期，信贷全面紧缩造成的长期贷款利率飙升，引爆将近600万亿美元利率掉期市场；四，美元“冰河”期，全球投资者对美元资产丧失信心。

“我们都是学理工的，只相信可检验的事实。”宋鸿兵对清华学生说，他对美国经济的“悲观预测”并非缘于偏见。

近几年，美国经济已完全泡沫化，基本上依靠资产膨胀支撑。宋鸿兵推算，美国2／3至3／4的GDP增长，直接或间接依赖房地产市场的投机性繁荣。美国的储蓄率已是负数。居民收入年增长3％，却对应着15％的房价增幅，这不可能持续。

660万户资信差、缺乏还款能力的美国居民，经过华尔街金融创新的精美“包装”（所谓“次级贷款”），过上了幸福生活。只要房价上涨，他们就可以拿房屋增值部分再去银行贷款，用这笔钱买豪华汽车，大笔消费，出国旅行……

如今，美国房价“像瀑布一样”调头向下。今年前三季度银行就收回了215万栋还不起贷款的房屋。新房还在上市，“拍卖房”又挤入市场，恶性循环促使房价“跌跌不休”。在5200万户拥有房产的美国家庭中，目前还贷违约率已达9％，创造了美国建国以来最高纪录。其中1200万户家庭是“负资产”，这个数字还在持续增加。

一直以来，宋鸿兵在“两房”（房利美和房地美，美国最大的两家抵押房贷公司）从事后台程序设计和开发。他了解所有的猫儿腻，怀疑与日俱增。

“你就眼看着，他们把病猪、死猪宰杀了，做成肉罐头，术语叫资产证券化，再贴上AAA的最高评级，卖给全世界倒霉的投资者。这玩意儿到底能蒙骗多久？”

有一天，宋鸿兵在工作间隙去喝咖啡，发现房利美大楼里的免费咖啡壶都撤销了。这可是一家多年来被誉为最受美国人喜爱的公司，50％雇员有博士学位，75％有硕士学位，老婆生孩子男员工都有4个~8个月产假，“这么高福利的公司，突然变得省吃俭用了？！”

宋鸿兵很快查到公司财务报表，发现当月数字已惨不忍睹。“那是2007年2月，全球股市曾一度大跌，有人猜测是中国股市震动世界，有人说是日元套利交易，笑话闹大了。”

他说，后来人们才知道“次贷”两个字。

华尔街喝醉了

直到华尔街杯盘狼藉，小布什总统才在9月24日的电视讲话中向美国人民讲解“次贷危机”。

事实上，早在7月一次私人募捐活动上，小布什总统就口无遮拦地说：“毫无疑问，华尔街是喝醉了，谁知道多久它才会醒过来，不再推出那些莫名其妙的金融投资工具。”他的话被人用手机录了音，放在YouTube网站上。美国的网站到处充斥着“愤青”。他们的言论比总统激动。

一家杂志刊登了倒闭金融公司CEO带着“金降落伞”（高额离职补偿金）快乐离去的报道。有人嘲讽，“提着皮包的人，总能比持枪劫犯抢到更多的钱。”

怨恨在危机爆发的地方生根发芽。在柏林和法兰克福，银行家被人叫做“肥猫”，集会上的口号是“给肥猫减减肥”；巴黎车展有汽车工人罢工，标语是“别救银行业，要救汽车业；不救食利者，要救咱工人！”

中国学者也开始反思“华尔街资本主义”的缺陷。青年经济学家赵晓称，金融危机是对美国文化和生活方式的“一次挑战”，美国用了40年时间，把勤劳俭朴的清教徒改造成了寅吃卯粮、不负责任的消费主义者，可是“出来混总是要还的”。

为什么华尔街一夜间成了过街老鼠？那些受教育程度最高、最有钱的金融界专业人士，真的变成了道德堕落的骗子？

只对表象发泄不满，可能会忽略问题的本质。中国国家安全政策委员会副秘书长乔良认为，理解2008年的金融危机，必须要把世界经济放在大历史中解读。

1971年，“美元之船”扔掉“黄金之锚”（美元与黄金脱钩），利用全球对美国国力和信用的信任，美国逐渐走上“只生产美元，而全世界生产用美元购买的产品”这条不归路。多年来，美国实体经济大规模向海外转移，产业空心化，而它的“钱生钱”游戏（金融服务业、虚拟经济）却越玩儿越离谱儿。

据统计，美国两百多年经济积累，到1990年代GDP达到7万亿美元。后来短短10几年就翻了近一倍，达13万亿美元，靠的就是金融行业的超速膨胀。进入21世纪，依托房地产市场花样翻新的金融戏法儿，华尔街制造的泡沫越吹越大。

“华尔街和华盛顿在相同方向上开动‘美元经济’列车，沿着疯狂追逐利润和国家利益的道路迅跑，连刹车都不要了。”乔良甚至认为，美国依靠美元特殊地位，完成了国际金融大分工和国际产业大分工，这就是经济学家们热衷谈论的所谓“全球化”的本质。“华尔街绑架了美国，美国绑架了全世界，这才是金融危机的根源和实质。”

“次贷危机”爆发以来，这位最早提出金融战争将是“超限战”重要战场的空军少将，埋头于金融史研究，“平均每天读200页资料”。本来，他计划在更大危机来临前完成新著，把美国“秘不示人的金融大战略”解剖清楚，不成想还是晚了半拍。

美国学者迈克尔·赫德森在“超级帝国主义”的系列研究中，揭示了美元本位的国际货币体系“奇妙的回流”：外国人把商品卖给美国换回美元，再用美元去购买美国债券（国债、公司债及“两房”债券），美国可以用这笔“免费的午餐”，支付其社会福利、庞大的军费和企业对外并购资金，没有比这更诱人的生意了。

他的观点发表于上世纪70年代，从来不被美国主流学术界认同。在烽火连天的2008年，中文版《金融帝国》（译名）终于出版。赫德森在序言中说，这本书研究了“美国通过国际货币体系剥削世界的新金融特征”。

谁在危机中发财？

看透美元的把戏后，宋鸿兵果断“离场”。他辞职回国了。

不过，一个疑问挥之不去：连我这样一个普通职员，都能看清楚“钱生钱”的游戏玩儿不长久，那些华尔街金融高手会傻到看不明白？格林斯潘先生真会老眼昏花、犯了糊涂？

宋鸿兵研究金融史，他不是靠数理模型解释金融现象的书呆子。他知道，过去三百年资本主义扩张运动中，金融世界血雨腥风，成功者踏着失败者的尸骨登堂入室。“大危机才是发财良机，此时此刻，那些金融大亨早该磨刀霍霍了。”

他提醒人们注意，躲藏在开曼群岛、泽西岛、百慕大等“离岸金融区”的隐秘账户，那才是国际金融体系的“黑洞”地带，从不受任何监管。华尔街的大型金融公司可能早就开了“后门”，在泡沫崩溃前把真金白银转移了，倒掉的银行不过是些个“空壳”。

太阳底下少有新鲜事。对股市中“老鼠仓”运作潜规则稍有了解的中国投资者，自然明白其中的“道道儿”。一位股市论坛的网友说：“想想在6000点成功‘逃顶’的人，如果在1000多点杀回来，利润不早翻了N倍！”

全球经济如果是“大盘”，美国经济就像一只下跌途中的“超级龙头股”。它什么时候才真的到底？而又有多少人会死在“抄底”的路上？

金融危机最严重的6月~9月，美元指数一路上扬。这多少让美元的“死空头”感到失望。北京航空航天大学战略研究中心主任王湘穗教授认为，美国当然不会让美元即刻崩盘，那样“游戏就玩不下去了”。

在他看来，经济竞争有时是心理博弈，繁荣期看“谁比谁更好”，危机时则要赌“谁比谁更糟”。美元仍被投资者看作危机时“避险货币”，各国、各金融机构清算账目离不开它，华尔街信贷紧缩，流到世界各国的“热钱”回撤母国救急，这些因素都推动美元短期走强。

这也许就是美元的“帝王统治艺术”。繁荣时走弱，危机时走强，在一呼一吸之间，获得世界财富，同时维持着“货币帝国的疆界”。

一年来，乔良，这位《超限战》的作者也把目光聚焦在国际金融领域。他提出，这次金融危机的后果之一，就是把地球引向“货币战国时代”。“美元这个皇帝露出了败相，他勉力维持，但长期看将不可避免地走下神坛。”

刚结束的G20会议据称要建立“新布雷顿森林体系”，从这个角度看去，则充满机锋和烟雾。“欧元是革命党，叫嚷着要彻底改革货币体系；日元有点像保皇派，力挺美元王位不倒；其他国家站在一边，察言观色、相机行事。”

王湘穗说，对中国来讲目前形势不明朗，还得“研究研究，事缓则圆”。

货币变局显然前景难料，未来更不确定。

黄金，秘密武器？

宋鸿兵不相信任何纸币。

在他看来，历史上武力再强大的帝国，只要走上滥发货币道路，最终都会烟消云散。这是不可更改的规律，美国以及“美元帝国”会例外吗？

宋鸿兵从中国传统智慧中找到了答案：“乱世藏金”。

这是他的又一个预言：美国泡沫经济崩溃，美元丧失信用，人类最终会回到黄金这个“天然货币”身上。在金融危机肆虐之际，他给投资者的建议之一就是储备黄金——只有黄金，才能保护财富。

这听上去有点像土财主的主意。宋鸿兵的《货币战争》畅销上百万册，但相信这个预言的人不多。有经济学家表示不屑甚至嘲笑：“金本位？哪个年头的老皇历？”

“人类真正放弃黄金货币，不过几十年，可使用它却几千年了。”宋鸿兵打了个比喻，人类劳动是“做蛋糕”，而货币用来“切蛋糕”，全球货币体系的功能，最根本的是财富分配。因此，1971年以来的美元泡沫经济，本身就是一场信用货币的大实验，2008年的金融危机则意味着“纸币的又一次失败”。

他说，“美元模式”助长投机盛行，抑制财富创造，最后泛滥成灾，为什么？就因为它抛弃了黄金这个货币的准星儿。

股神巴菲特，曾把金融衍生工具比作“投资市场的大规模杀伤性武器”，早晚有一天会把制造者本人炸飞到天上。宋鸿兵则认为，黄金是“被人刻意埋藏的秘密武器”，谁拥有它，谁就拥有掌控未来世界货币体系的主动权。

也许并不是巧合。进入新世纪，世界黄金价格从每盎司200多美元一路攀升，去年一度达到1000美元之上。而这一阶段，正是美元经济靠金融“毒品”和对外战争勉力维系的年头。黄金莫非真有“价值发现”的本事？

过去一年，世界金价大起大落，从1000美元高点回落到700美元。这似乎并不影响国内黄金投资市场的热闹。目前，上海黄金交易所已开张，各黄金公司及大银行都推出了投资金条业务，购买和关注黄金的投资者也越来越多。

“不过投资者应该小心”，宋鸿兵说，黄金的定价权并不掌握在中国人手里，黄金期货市场“水很深”，很容易陷进去。他的建议是，投资实物黄金，比例控制在10％~15％，“就当是避险保值”。

很难想像，“美元泡沫”的大力推手格林斯潘先生曾是“金本位”的鼓吹者。1966年，他在《黄金与自由经济》论文中称，一旦失去黄金的保护，大众将成为政府债券滥发的受害者。他后来显然违背了自己40岁时的立场。

诺贝尔经济学奖得主蒙代尔最近说，金融危机将给“世界统一货币”的推出提供“好机会”。他认为，新货币体系应首先基于“一个国际黄金系统”，并将美元、欧元、日元、英镑、人民币五大经济体的货币包含进来。

这位欧元创始人，40年来从未放弃“统一货币”的愿望。他建议中国应从IMF（国际货币基金组织）购买1000亿美元的黄金，这才能与其经济实力相匹配。

“美元已经恶疾缠身，奥巴马会要求美国人不消费，改储蓄，节衣缩食，过苦日子？美国人民不会答应。结果很可能大印纸币，稀释美元！”宋鸿兵对记者表示担忧，美国政府外汇储备有8000多吨黄金，而中国储备只有600吨。

“如果重新唤回黄金货币，以前的美元烂账就能一笔勾销。”他说，“那时候，谁手里攥着美国债券谁倒霉。”

“过冬”的学问

原本正确的行动，在错误的时间做出，就是一场灾难。在对手首先发起打击的压力下，你必须做出正确的应对。

马上回到“金本位”不现实，以中国有限的一点黄金储备，在那个体系中“吃亏更大”。乔良也不赞同有人提议的“迅速减持美元债券”，“把美元打死，自己不得好处，比它晚死一天，有什么意义？！”

中美经济依然紧密互补，中国人不管愿不愿意，都需同美元“携手往前走”。乔良对记者说：“美元现在倒掉，对我们负面影响更大。”

这就是美元体系的现实。不管你追捧它，还是批判它，都是历史产物。

金融危机的冬天，也许是挑战者积蓄力量的时刻。

货币问题专家向松祚撰文认为，被金融海啸席卷而去的不仅是“投机性金融资本主义”，和“美元霸权的光环”，关键是它打破了“迷信”——凡是美国的就是好的，就代表着人类历史和进步的方向；凡是学习，就要依照美国模式改造自己的民族和国家。

然而，即便对美元经济持犀利的批判观点，向松祚仍对记者表示，“要以务实态度对待国际货币体系变革”，因为人民币还没能力挑战美元和欧元。

他对人民币的未来角色有如下建议：其一，加强与周边地区经济体融合，逐步建立“大中华货币区”；其二，制定中国金融国际化的总体战略；其三，加强同欧洲、俄罗斯、日本等大国的货币合作，共同约束美元泛滥。

“自己动手，自己调查，自己去分析，不能总指望别人开药方”。王湘穗说，在动荡的世界里，盲从和轻信是最危险的敌人。不论国家还是老百姓，都该做好“过冬的准备”，保有充沛现金，保护核心资产，别老想着“抄底”和“发财”了。

乔良认为，中国经济练“内功”要坚持两个方向：一是给企业减税，让优质企业在危机中活下去；二是给老百姓增加收入，收入不提高，何谈消费？另外，必须提升制造业水平，“不能心甘情愿地当打工仔”。

帕特诺伊在《诚信的背后——摩根士丹利圈钱游戏黑幕》的开篇写道：“在华尔街，如果有人说你是个好人，他的言外之意就是你是个笨蛋。”

这本书让乔良深受震撼。一个金融衍生产品的收益率，要由6个数学博士计算，得出4种可能结论，“中国人去购买这种东西，不被忽悠才怪！”乔良强调，有关部门应迅速组织专业队伍，去查清楚华尔街的“手段”。

宋鸿兵四处奔忙。他希望能组建一个独立的研究团队，站在中国本土立场，把世界金融市场的人脉、关系、数据搞清楚。“金融不是高科技，玩儿的就是信息不对称，没有情报网络，没信息处理，不了解对手的人脉关系，当然可能被骗！”

他相信，为中国经济未来二三十年发展考虑，金融战略设计应该马上“从危机中起步”。

对于这场危机，王湘穗最后的意见是：“要记住，春天还早，冬天刚开始。”

乔良则提醒，“没准备好，机会来了也白搭”。

(本文来源：中国青年报 )