6月20日，重庆百货大楼股份有限公司（简称“重庆百货”）公告称，召开董事会审议并发布重大资产重组预案的条件未能成熟。此前市场预期，重庆百货将通过定向增发方案，收购新世纪百货100％股权。

商社集团是重庆百货第一大股东，持有其32.45％股份。在2006年股改时，这家公司承诺两年内解决旗下企业与重庆百货的同业竞争问题。重百公告披露，4月28日，商社集团通过重庆产权交易所挂牌转让新世纪百货25％的股权。5月底，一家外资受让方New Horizon Lake View Investment Limited（新天域湖景投资有限公司，下称“新天域湖景”）与商社集团就新世纪百货合资事宜签署产权转让合同等，目前合资改制已取得重庆市国资委的批复同意。

记者了解到，新天域湖景极有可能是新天域资本旗下的一只基金。新天域资本是近两年国内新兴的PE，主要资金来源于淡马锡和软银。也有消息称，新天域湖景是一家离岸公司，为一个国内外多家投资、基金公司组成的联合体，其主要股东是新加坡的淡马锡。

“事实上，重百公告中披露的内容有许多疑问，而上述疑问能否获得国家有关部门审批通过尚存在变数。”广发证券零售业分析师欧亚菲表示。

欧亚菲透露，重庆百货拟收购新世纪百货100％股份一方面需外资方同意；另一方面，由于涉及外资参股，相关手续需由国家外资主管部门审批。值得注意的是，新天域湖景购入25％的股份之后不久便将这部分股份再次卖出，外资如此一进一出转手买卖，能否最终得到外资主管部门通过还值得商榷。“照目前情形，新世纪百货被划出商社集团的可能性较大。”

接近重庆百货人士亦称，两家企业对于整合都不是很热心。“一方面，新世纪百货的资产比较优质，2007年销售89亿元，利润超2亿元，重庆百货的营业收入仅55亿元，利润也才1亿多元；另一方面，重组后领导班子的安排，人事变动等等也都让两家企业挠头。”

如果新世纪百货被划出商社集团，那么商社集团优质资产借助重庆百货整体上市的希望将成泡影。而境外IPO则可能成为商社集团整体上市的可行途径。“最近业内是有这个传闻，不过新世纪百货如果不注入重百，境外上市依然存在同业竞争的问题。”一位证券分析人士表示，除非新世纪百货划出商社集团自立门户，而商社集团可分拆其他业务单独赴境外上市，不过目前这只是一种猜测。