在金融领域开放创新方面，离岸金融业务可望成为上海自贸试验区发展较大的领域，而上海离岸金融业务的发展，又可望与人民币国际化等相辅相成，相互促进。因为原来国际市场参与者一般都是把美元、瑞士法郎等资产作为国际金融市场的避风港，随着中国实力的增强，中国宏观经济稳定性和政治稳定性的优势日益凸显，人民币资产有望成为国际金融市场上新的避风港资产。如果说原来境外非居民投资人民币避风港资产多数是选择直接投资形式，那么，随着中国金融市场的发展及其开放，投向中国金融资产避风港的非居民将越来越多。

上海自贸试验区离岸金融业务向国内外所有个人和机构开放提供服务，就中短期而言，除了国内居民、机构和海外华人华资之外，新兴市场将是最大的客户来源地。因为迄今新兴市场对人民币作为储备资产和贸易计价结算货币的接受程度远远高于西方国家。而且，初级产品行情下行和西方主要中央银行退出宽松货币政策正在引爆新兴市场危机。未来10~20年，经济风险与萧条又将放大、引爆新兴市场本已存在的众多社会不稳定因素，中国的稳定将对新兴市场资本产生强大吸引力，新兴市场参与者中将有相当一批人选择中国和人民币作为避险所在。

在上述新兴市场参与者中，阿拉伯国家投资者可望占有重要地位。这一方面是因为阿拉伯国家已经积累了相当大的一笔石油资本，且主要阿拉伯富国主权财富基金这些年已经通过参股在华直接投资项目、购入中国债券等形式开始探路中国市场；另一方面是因为在未来10~20年的新兴市场动荡中，其他条件相同、高度依赖初级产品行业和伊斯兰教传统浓厚的国家和地区风险更大，非洲、拉美和中东伊斯兰国家将是未来10~20年新兴市场社会震荡与动乱的主要风险区。

现有离岸金融中心分为内外混合型、内外分离型和避税港型三种。在内外混合型离岸金融中心，离岸业务与国内金融业务不分离，资本流动高度自由化，通常是自然形成的。其典型为伦敦、香港，前者充当世界资本市场中心长达数百年，后者则有长期充当华侨资产管理中心的历史。在内外分离型离岸金融中心，离岸金融业务与国内金融业务分离，监管当局对非居民交易给予税收优惠，对境外流入资金不实行国内的税制、利率管制和存款准备金制度，但非居民交易必须与国内账户严格分离，禁止非居民经营在岸业务和国内业务，一般是所在国政府专门为非居民交易而人为创设的。其典型为新加坡、纽约、巴林、东京、马来西亚、曼谷等。避税港型离岸金融中心拥有大批注册金融机构和公司，这些公司通常被称作离岸公司或国际商业公司，但这些机构通常不在这里设立实体，实际业务都在母国进行，只是通过注册的机构在账簿上进行境内和境外交易，以求享受该地区的税收优惠。其典型是加勒比海的英属维尔京群岛、巴哈马、开曼、百慕大，南太平洋的瑙鲁、西萨摩亚，英吉利海峡上的海峡群岛，以及地中海上的塞浦路斯岛。上海的离岸金融业务总体上属于内外分离型，但在上海自贸试验区内局部可以说是内外混合型。

（作者系商务部研究院研究员）

“在海外上市的思念，引进境外投资者的中孚实业已经尝到了离岸业务的甜头。”招商银行郑州分行行长潘新民29日说。当日，招商银行在我省金融机构中首次推广离岸金融业务，该行也是我国首个开展离岸金融业务的银行。

离岸业务即为企业和个人进行跨国跨境投资、贸易所提供的金融服务，包括外汇存贷款、境内外账户联动等。以往我省企业在境外开设分支机构，往往需要在当地银行开设账户进行资金往来，资金不能即时到账外，还产生不少的手续费。同时在境外的账户还要受到所在国金融监管部门的监管。“对于初次踏出国门的河南企业来说，要牵扯大量的精力和物力。”银行人士表示。

开通离岸业务后，企业可以在招商银行开设两个账户，一个资金母账户，一个离岸账户，其中离岸账户也就是境外分支机构的专用资金账户。这样，企业与境外分支机构的资金往来就可以在国内银行办理，将跨境的汇兑业务变为同一家银行不同账户之间的转账，实现当日到账，资金“零”在途。(记者郭津实习生林琳)

外汇体制改革试点的第一阶段是批准深圳开展离岸金融业务。1989年5月，招商银行获准在深圳开办离岸银行业务，其后深圳发展银行、广东发展银行及其深圳分行、工商银行和农业银行深圳分行相继获得离岸银行业务牌照，后因遭遇东南亚金融危机被监管部门全部叫停。

直到2002年6月，中国人民银行总行发文批准招商银行和深圳发展银行全面恢复离岸业务，同时允许总行设在上海的交通银行和浦东发展银行开办离岸业务，离岸金融市场在上海起步。

虽然不少地方政府和其他商业银行对经营离岸业务抱有极大兴趣和渴求，但到目前为止，中央银行只对上述四家中资银行发放了离岸银行业务经营许可，而且在管理上均是按“试点”和“试验”的标准进行审慎监管。

据中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军了解，已经开办此项业务的银行表示这种两头在外的“离岸金融业务”的盈利性并不强。

上海是国家外汇管理局选定的第二块试验田，既准许上海开展离岸金融业务以后，2005年10月，国家外汇管理局下发了《浦东新区跨国公司外汇资金管理方式有关问题的通知》（业内称“浦九条”）。

赵锡军认为，“浦九条”主要是对原有制度的延伸，是针对跨国公司外汇结算的单项改革，侧重于技术方面的改进。

“与深圳、上海的试点相比，此次获批的滨海新区方案，是真正的综合改革，而非改进。这将对中国外汇体制改革积累全面的经验。”赵锡军说。

赵锡军还表示，三地试点中央给的政策不一样，试点的内容也不一样，要求积累的经验也就不同。

据滨海新区的人士介绍，国家外汇管理局对这次综合试点非常重视也非常谨慎，外汇局基本上全程参与了这些方案的论证和制定工作。

“之所以选择在滨海进行外汇体制改革的试点，是因为滨海新区像中国的大部分城市一样，金融基础虽有但却薄弱，在这里试点可能会比在深圳、上海这样基础雄厚的地区试点，能积累更多普适性的经验。”赵锡军说。

【来源：第一财经日报】 【作者：郭晋晖】

国务院日前已批准天津滨海新区为全国综合配套改革试验区，并鼓励和支持其进行金融和土地管理改革。滨海新区目前正加紧编制金融和土地改革的专项方案，拟于今年8月份报国务院审批。

天津滨海新区管委会主任皮黔生说，编制工作得到了国务院有关部门的全面指导，天津市委市政府也进行了全面的部署。

皮黔生说，在金融改革和创新方案中，将涉及离岸金融业务。他表示：“离岸金融业务，滨海新区已经在进行，很多外资银行已经在做，中资银行是中国银行在做，主要是为国内中小企业在扩大对外贸易上提供方便。”

皮黔生介绍说，方案中，滨海新区对离岸金融业务主要考虑：一是充分发挥天津已有的金融机构尤其是外资银行的一些灵活做法、丰富手段来开展离岸金融业务；二是结合东疆保税港建设，在多种外币结算、对外贸易结算等业务上采取更通用的符合国际惯例的做法；三是结合金融体制改革，来促进离岸金融业务的多样化。

离岸金融是指设在某国境内但与该国金融制度无甚联系﹐且不受该国金融法规管制的金融机构所进行的资金融通活动。

对于滨海新区正在编制的金融专项方案，参与过天津市政府日前组织的内部研讨会的有关专家表示，目前达成的主要共识是：“天津要做全国开展离岸金融业务和实现金融业综合经营的突破口”。

天津社科院经济研究所王忠文表示，京津将形成一定的错位竞争合作的发展态势，可以一起建立离岸金融市场，未来北方金融中心应采取京津联动模式，两大城市根据自身特点确立各自金融发展的侧重点。

但也有专家认为，滨海新区应根据实际情况和中央的要求，围绕着创建全国规模最大的现代化制造和研发转化基地来进行，搞离岸金融业务的时机尚待观察。

据了解，目前上海浦东新区的综合配套改革是围绕着建设国际金融和国际贸易中心来进行的。

在土地管理改革方面，天津市国土资源和房屋管理局副局长蔡云鹏介绍说：“按照国务院的要求，滨海新区是综合配套改革的试验区，因此，我们将对土地利用的一些政策和做法进行探讨，其中包括对非农建设用地如何集约使用、集体建设用地的合理流转等。”

天津市社科院经济社会预测研究所所长卢卫在接受媒体采访时表示，目前滨海新区可利用土地面积为1100平方公里，但是占到15%的湿地面积，将被禁止或限制开发，因此，实际可利用土地仅为500多平方公里。

卢卫认为，由于滨海新区大多土地不利于耕作，因此，如何尽快转化为产业用地和城镇建设用地是当务之急。

此外，卢卫还透露，为加快滨海新区的开发开放，天津市还将加大围海造地的力度。

【陆家嘴观潮】

金融改革活棋如何落子滨海

■范立强

“金融很重要，是现代经济的核心。金融搞活了，一着棋活，全盘皆活。”在近日举行的第三届“构建21世纪金融体系”中美研讨会上，天津市市长戴相龙引用改革开放总设计师邓小平1991年1月在视察上海时的一段话，凸显建设天津滨海新区的国家战略意义。

自今年3月国务院决定把滨海经济新区建设纳入了国家战略后，滨海新区承担起两大方面的任务：一是经济功能，要把天津滨海新区建设成为高度开放的、社会和谐的、环境友好的现代化经济新区，更好地服务于京津冀和环渤海的发展，振兴中国经济增长的第三极；二是改革示范功能，把天津滨海新区建设成一个综合改革实验区，根据国家经济社会发展的需要，在经济社会发展制度体制方面实行创新。

显然，滨海新区的破茧而生将在我国金融改革中承担着更为重要的任务。滨海新区金融改革创新的目标是：根据天津的城市定位和发展实际，努力建立与北方经济中心相适应的现代金融服务体系，努力实现天津滨海新区的定位，为全国金融改革提供借鉴。并以此提出了金融创新的三大构想：成立金融控股公司，对金融机构综合经营进行试点；直接融资试点，渤海产业投资基金7月正式运行；在推进外汇管理体制改革上，滨海新区有望在一定区域实行一定额度内的人民币可兑换，引领中国外汇管理体制改革。

现代市场经济的根本特征在于通过市场机制实现资源的配置，而资源配置必须借助货币资金这个一般等价物的流动来实现，这就决定了金融在整个经济的核心作用。任何国家经济的发展必须发展金融市场，这就使金融更大地承担了一国经济层次调整、阶段突破的关键点，这一点也是被我国经济改革的实践所证明了的。

我国改革开放战略的破土是在深圳：20世纪80年代，国家把深圳作为我国对外开放的桥头堡，以深圳为基点吸引外资，引进国外资金和资本运作方式。进入90年代后，国家审时度势地提出了开发浦东新区的国家战略，建设陆家嘴金融核心功能区，大力发展金融产业，引进外资金融机构，推动我国金融机构改革，直接同国外金融业对接，使我国经济和金融进入了一个新的阶段。

又经过了十多年的发展，上述两个改革试点成为珠三角和长三角两个经济区的制高点，也引领我国金融业进入了一个新阶段。这一点从最近的金融市场变化就可以看出来，随着中行等四大国有银行积极上市，中小银行治理结构的完善，微观经济主体的培育即将完成，下一步将进入上层制度改革和体制创新。而现阶段制约我国和国际金融完全接轨的制度无外乎这么几个：逆国际潮流的金融分业经营和分业监管体制；间接融资比重过大，直接融资欠发达，以产业基金为代表的产融结合更是一片空白；利率体制和汇率体制仍未能实现市场化。

由此我们就不难理解戴相龙所阐释的滨海新区建设的国家战略意义。他表示，为了实现外汇和汇率管理体制改革的长远目标，滨海新区将在国家外汇局帮助下，进行一些改革试点，把企业按规定结汇改为按意愿结汇，推动汇率体制进行根本性制度改革，在一定区域实行一定额度内的人民币可兑换。可以预见，滨海新区如果在人民币资本项目可兑换方面进行试点并实现突破，将对外汇和汇率管理体制改革产生重大影响。

1978年至2005年，中国实现了经济的高速增长，但与此同时，经济增长方式转变缓慢，滨海新区国家战略的提出将促使我国金融改革破茧，为中国可持续发展寻找更加协调的增长方式，使我国经济进入更高的阶段。

来源：人民网－国际金融报

女士们，先生们，下午好！首先感谢主持人给我最后发言的机会，让我有机会在我没有开始发言之前向大家提出一个问题。我们今天讨论的主题集中在中国企业“走出去”，参与国际化经营，我的问题是当我们中国企业“走出去”参与国际化竞争以后，谁来给他们提供全面的金融服务，谁来给他们提供全面的商业银行服务。那么，随着我们经济全球化的不断深入，中国企业“走出去”的步伐不断加快，其实跟企业的国际化步伐相比较的话，银行国际化步伐显得比较缓慢。那么，为他们提供全方位的商业银行服务，这方面是一个欠缺。那么，在现阶段，我们认为有一个解决这个问题的办法，那就是离岸银行业务。所以，我今天发言的题目是离岸银行业务是中国企业“走出去”的最佳选择。

为什么这么说呢？首先，中国企业跨国经营的步伐不断加快，所以，跨国经营对银行全球化金融服务提出了强烈的需求。中国企业“走出去”以后，对全球金融化服务主要需求包括什么呢？第一，境外融资的需求。第二，资金结算便利的需求。第三，境内外资金集中统一管理的需求。第四，降低经营成本的需求。第五，规避投资风险，理财增值的需求。所以，从这些需求可以看出，实际上我们的企业“走出去”以后，对银行金融服务的需求是全方位的，除了结算以外，实际上也有存款，也有贷款的需求。

除了面临这些需求，他们还面临什么样的金融福利障碍呢？首先是融资困难，当我们中国企业在“走出去”的初级阶段的时候，我们信用没有建立起来，很难得到当地银行的信任。第二个障碍我们母公司的实力和信用难以延伸到境外。第三个是由于我们文化或语言的障碍，沟通不是很方便。其实，这个不便还有很多其它方面的。第四个障碍是中国银行国际化的步伐缓慢，我们的商业银行在国外分支机构的建立，不可能像我们企业一样是遍地，这样导致银行业在金融企业“走出去”过程当中不可能满足全球金融服务的需求。因此，解决这个问题的办法，我们说现在是离岸银行业务是现阶段中国企业“走出去”的最佳选择。

我们看什么叫离岸银行业务？最基本概念就是离岸银行业务是指银行吸收非居民的资金，服务于非居民的金融活动，简言之就是离岸银行业务是指在国内的银行经过监管部门，也就是原来的人民银行批准，向境外经营的企业合格人提供全面的银行服务，吸收他们的存款，用存款支持我们境外企业的贷款活动。那么，离岸银行业务的特点，跟我们商业银行相比，第一，离岸帐户安全保密。第二，离岸账户资金全球可以自由划拨，因为我们离岸银行外部资金是在境外不能进来，所以账户上资金可以自由划拨。第三，离岸银行存款记绪根据世界上银行相比，有一个免税的机会。第四，我们境外业务境内操作，就是说我们公司走到国外去了，银行这块是在境内操作，可以降低公司成本。第五，我们走出国外的公司，一些公司会选择优惠的国家办公司，何以合理避税。

既然离岸银行业务有这么好的优点，我们看一下离岸业务发展的历史。离岸银行于五十年代末形成于伦敦。六十年代在欧洲初具规模，有两个原因，第一个，美国六十年代利息非常低，所以欧洲市场可以吸收美元存款，有一些趋利的因素，美元流入欧洲市场，比如那个市场欧洲美元债券，为了到欧洲市场取追求高额的利息收入。第二个，我们当时在六十年代的时候，比如说在伦敦的金融市场，对于英国公司来说，假如说境外在英国注册的公司，当时还不能贷款。所以，在英国经营的国外公司去追求在美元的贷款。那么，到了七十年代，有些发展中国家可能是为了吸收更多的公司在他们那里注册，比如说现在大家知道的有的公司开展开始离岸业务。八十年代，因为离岸进入市场，尤其是美元和日元的货币量在全部金融市场里面占比非常高。所以，美国和日本也采取了一些办法，要吸收境外的美元资金或者是日元资金。所以地离岸业务在美国或者是在日本也开始形成，大量的由日本或者是美国意外的企业持有的日元或美元存入到美国银行里面去了。

那么，中国离岸银行业务的发展历程，89年，经中国人民银行和国家外汇管理局批准，招商银行在全国率先试办离岸金融业务。2002年6月，人民银行批准招商银行、深圳发展银行全面恢复离岸业务，批准交通银行、上海浦东发展银行开办离岸业务。所以，现在我们国家从事离岸业务的银行只有四个。那么，现在从表上可以看出离岸银行业务比较小，我们国家企业“走出去”刚刚开始，所以离岸银行市场量不是很大，整个存款就是二十亿美金，我们招商银行在这里面占有47%的份额，总资产占有44%的份额，利润占有63%的份额，这个数字是2005年碲的数字。
前面介绍了离岸业务一个基本的概念和它的发展，产生的过程，以及在中国发展的过程。那么，下面我谈一下我们招商银行离岸业务的优势和特点。第一，招商银行是国内最早开办离岸业务的银行，有十七年的专业经验和充足人才资源。经验可以用来指导我们现在的经营和管理，教训同样可以用来指导我们经营和管理。第二，由于历史悠久，专业化的人才比较多。我们现在从事市场营销和产品开发有二十多人。正如刚才所看到的，我们在现在的离岸市场里面，我们是市场领导者的定位。第三，招商银行品牌在国内银行里面，企业和公众都有很高的信誉。第四，我们有良好的客户基础，到今年一季度，我们离岸客户有五千多，而且遍布全世界五十多个国家和地区。还有一个最主要的优势就是离岸可以联动，如果客户进行跨国经营，我们可以提供有特色的金融产品和金融服务。

离岸业务对中资本跨度国公司的价值创造，可以享受跟随式的金融服务，我们只有企业“走出去”了，银行“走出去”，才有我们的市场，才有我们的价值。对于企业来讲，就是你“走出去”了，走到世界各地，都由银行给你提供所需要的金融服务，对你价值创造也是有利的。我们觉得至少从市场竞争角度来讲，我们有竞争保密的优势，比如银行服务是在我们中资的银行，可能在市场竞争当中参与兼并、收购，以及敏感的话题，从保密角度来讲是有利一些。母公司的实力和信用可以延伸到境外子公司，像今天上午外管局的李局长讲到，我们现在为了支持“走出去”的中资企业，我们已经开始了全球受信业务，而且这个全球受信业务2004年工商银行和中国银行可以做，我们招商银行也提出来，应该对我们中资企业跨国经营得到金融支持，我们希望我们这样的银行业可以提供全球金融服务。然后，外管总局做了实际调研以后，对二十多家银行全面开放。我们可以降低经营成本，至少是对企业来讲，经营成本可以降低，交易成本可以降低。因为你全球性的金融服务，如果是你通过我们国内业务和国外业务都是一家银行来做的话，你付诸银行成本要多。从跨国公司初级阶段，比如说你这个业务是在境外，但是你的财务管理人员完全可以是在境内来做。所以，我们也可以做到经营成本降低。当然，毫无疑问，确保资金的安全，就是集团公司，当我们跨国公司境外子公司，财务管理如果在一家银行的话，我想可以避免企业购并人出现道德风险产生的损失。

我刚才讲了我们离岸业务到底可以提供一些什么样的金融服务，说到底简言之就是离岸业务在国内银行可以向在国外经营企业提供全方位的金融服务，包括传统的商业银行服务，比如一般银行服务，那就是传统的商业银行服务可以做到的，也就是我们企业在国内可以享受到的商业银行的服务。那么，离岸银行也可以提供这样的服务。比如说离岸存款，种类、期限应该都比国内灵活的多，都是按照国际金融市场标准来运作的。比如说结算，这个要强调一下，我们往往在国内“走出去”的企业，想到的是融资，收购兼并，我们想收购兼并以后，我们企业在国外经营的时候，谁来提供银行结算服务。当然，有的说可以通过外国银行来做，但是我刚才讲了有很多因素可能国内银行做的更好一些。信贷业务，贷款授信，贷款国内的品种都是可以做的。我想讲的就是传统的一般的银行服务。

对于招商银行来讲我们有什么特色服务呢？一个是远程服务，比如说离岸公司在境外各个国家，是不是像在岸一定要到银行柜台办业务呢？比如跟企业约定，签定合同，就按照这种方式来操作，不需要到银行柜台来。第二，我们现在可以提供网上离岸银行服务，有了网上服务，无论你在什么地方，通过网上银行可以实现资金的周转。通过离岸银行业务，境外、境内资金调动，可以通过我们招商银行内部的系统，几乎是零时间。比如在境外一个银行开户，资金调到国内什么银行来，最快都是要一天的时间。既然讲了离岸银行服务和在岸银行服务，我们就要讲一下离、在岸银行服务。这个特色产品可以实现全球授信业务，当然这是对我们大的集团性公司，比如说要收购，要兼并，兼并收购以后经营的资金，或者是流动资金，或者是项目资金稀缺量比较大，这时候可以通过授信方式，给全球公司做一个授信额度，解决资金需求。第二个特色产品，离岸信用担保下的人民币授信业务，这个用在更多是我们的红筹公司，我们国内民营企业或者是国有企业规模比较大的，到境外香港或者是美国、新加坡上市了，外汇资金可以流到境外，比如到境外寻求投资机会。但是，国内企业比如说母公司或者是子公司需要贷款，这时候可以通过把外汇资金，境外资本市场筹集的资金存放在离岸银行。那么，由离岸业务开保涵到境内银行，这样可以把境内、境外的资金打动，这样保证企业在境内有一定的外汇资金，第二外汇资金不一定进来，可以规避外汇政策的监管。离在岸联动的帐户监管业务。我们谈这三个产品，这个产品是在什么地方呢？是在我们国内市场，尤其是公用设施，或者是一些钢铁行业，水泥行业这些基础工业，对国外一些投资者有很大的吸引力。比如说他们要来招标，或者是要来投标。这个投标我们有一些基础行业要有投标基金，投标基金要进来的话，我们从外管角度要审批，要进来。假如投标不动的话，这个要出去，要有审批渠道。所以，我们过程无论是沿海地区，还是内陆地区，这个市场量很大。那么，我们在一些招标和投标项目，需要境外投资者参与的话，可以把保证金存放在我们离岸账户上。我们三方签一个帐户管理协议，当我们境外企业在我们国内中标以后，在那样的情况下，才从离岸的帐户把资金打入到境内来，完了注册公司，作为资本金或者是民用金交易。所以，我想离在岸联动还有很多类型的产品，我讲这三种产品，对我们大的集团公司或者是我们国有企业是比较实用的。