20万离岸公司监管存漏洞

本报记者 王新磊 北京报道

可口可乐收购汇源果汁案，揭开了涉及中国经济安全问题的“冰山一角”。在中国，像汇源果汁这种离岸公司数量众多，并且大都雄踞行业引领者的位置。

中国新的《反垄断法》刚于8月正式生效，其面对的第一个重大考验便是可口可乐对汇源果汁的收购案。

“这个案例是第一个，具有样本意义。”北京正略钧策企业管理咨询有限公司合伙人梁瑞芳说，“从经营主体上来看，应当归属商务部管辖，从法律主体来看，又是在监管之外。这是国内法律体系和国外法律体系在经济发展中必然的交融。具体还要看最终结果。”

踞守中国经济高地

到底有多少中资企业是离岸公司？这是一个问题。

截至发稿时，《华夏时报》记者也没能拿到商务部和中国外汇管理局具体的相关数据。商务部外资司相关负责人只是表示：“离岸公司不归商务部一家管，中国外汇管理局也有监管。”

从公开的资料来看，中国企业通过离岸公司变身为“外资”的企业绝非少数，号称有20万家，而且不乏诸多行业的龙头企业。其中，除了中国三大互联网门户新浪、搜狐和网易，还有做太阳能电力的尚德、做运动鞋的安踏国际等等，甚至还包括中石油(8.05,-0.01,-0.12%)、中石化、中国移 动、中国联通(3.24,0.05,1.57%)等“国”字头企业。

如此大规模的离岸公司产生于“红筹模式”。“红筹模式”是指国内企业的股东，按照在国内企业同样的股权比例，在境外设立离岸公司，离岸公司收购国内企业后，将国内公司的权益装入离岸公司。在满足一定条件后，离岸公司在境外证券交易所上市。

针对国有企业和民营企业，“红筹股”可以划分为“大红筹”(国企红筹)和“小红筹”(民企红筹)。

除此之外，还有更多的中资企业通过收购、注资、换股等方式，令境内企业成为法律意义上的外商投资企业。

9月19日，《华夏时报》记者通过办理离岸公司业务的咨询公司了解到，注册一家从事外贸的离岸公司，只需要提供注册人的身份证复印件和所要注册的公司名称，再花费8800元，就能在10至15个工作日内成功注册一家离岸公司，最快的只要3至5个工作日就能成功注册。即使是要注册用作上市主体的离岸公司，费用也只需要27000元。

“具体有多少家中资企业成为离岸公司，这不好说。但是，这些数字肯定不是小数。”上述咨询公司驻北京办事处徐姓经理说，“仅我们公司这几年就办理了1000多家离岸公司。”

在这些离岸公司中，大部分是民企股东通过本人在避税岛上设立壳公司，融资收购本人持有的境内民企股权。这种投资被称为“返程投资”。目前，北京、上海两城市已经不再批准“返程投资”。

尽管如此，来自商务部的统计仍然显示离岸公司来势猛烈。今年1至8月，对华投资前十位国家/地区(以实际投入外资金额计)排名中，英属维尔京群岛仍然以125.11亿美元排在香港之后，位居第二。

老革命遇到新问题

大量国内优势企业成立离岸公司，目的是想拥有外资身份，享受到外资企业的税收优惠政策。同时，这样做还方便海外上市，为企业发展提供资金支持。不过，这一方式也带来了一些问题。

商务部国际贸易经济合作研究院副研究员梅新育早在2004年就写了一个报告《离岸金融中心成为中国资本外逃“中转站”》。他在这份报告中指出：“改革开放以来，大约有4000名腐败官员逃往国外，带走了大约500多亿美元的资金，其中许多大案要案都是通过离岸金融口岸发生的。”

中央领导同志对报告作出批示，要求金融管理部门尽快洽商提出解决办法。但截至目前，我国对于离岸公司的监管基本上没有有效手段，而可口可乐通过收购汇源果汁离岸公司进而收购汇源在国内的经营主体，又一次把离岸公司推到了前台。

“目前通过红筹方式在海外上市的中国公司已有700多家。”嘉富诚国际资本有限公司董事长郑锦桥告诉记者，“对于这些离岸公司，商务部管不到海外。”

郑锦桥说，假设可口可乐收购了控股汇源果汁的离岸公司，但国内企业仍然起用朱新礼担任法人，汇源果汁国内的组织形式不发生变化，商务部就无法管理。

梅新育说：“汇源果汁是一家离岸注册的公司,可口可乐收购汇源果汁名义上应该是两个外资公司之间的并购。这也反映出我国对离岸公司管理的漏洞。”

“监管层面目前也没有明晰的思路。”梁瑞芳也表示，“这个案子的最终裁定将指导未来类似的并购。”